Andrew2020-04-11 15:27:47
Andrew课后练习第23题。该题要求计算一个投资组合的VaR%，但从答案来看，它只需把投资组合的标准差直接去年化（除以√250）后得到每日标准差，而不需要使用公式δp平方=w1平方*δ1平方＋w2平方*δ2平方＋2w1w2δ1δ2ρ(1,2)计算每日标准差。根据我自己计算的结果，使用ρ(1,2)计算δp，则其所推出的VaR%约为2.1248%，这和题中任何一个答案选项都相去甚远。但如果不需要用到相关系数ρ(1,2)=0.9，那这个数字出现在题目中又有何意义呢？难道只是为了误导考生？
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Johnny2020-04-11 15:54:47
Johnny同学你好，是你计算有误。
组合的方差是0.4225×0.04+0.1225×0.16+2×0.65×0.35×0.9×0.2×0.4=0.6926，开根号后得出是0.263，和表格的结果是一样的
你这里0.00016和0.00064是哪里来的，这部分是错的，第一个ETF的标准差是0.2，第二个ETF的标准差是0.4
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我这部分先算了两个ETF的日标准差，也就是把它们的年标准差除以√250，得到large cap ETF的日标准差为0.012649，能源ETF的日标准差为0.025298，再对它们分别求平方，得到的就是0.000159997（近似值为0.00016）和0.000639989（近似值为0.00064）。
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也就是说，这里没必要对两个ETF的年标准差分别转化为日标准差，而是需要把整个投资组合的年标准差算出之后，再转换成日标准差。是这样的吗？理由是什么呢？
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同学你好，如果是改用日报酬率的话，你这里也是计算有误
日方差应该是0.4225×0.00016+0.1225×0.00064+2×0.65×0.35×0.9×0.01265×0.0253=0.000277，开根号得出日标准差是0.01664
然后每天的var就是0.000564-1.645×0.01664=-0.0269，所以和标准答案是一样的。
你是计算的最后一步，是2×0.65×0.35，你是把权重给平方了，就错了。
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