Vito Chen2018-02-14 16:41:16

同学，你好。从原版书中截取了一段话，可以看一下这段话。The ability to calibrate models to market data is a desirable feature of any model, and this fact points to one of the main drawbacks of the Vasicek and CIR models: They have only a finite number of free parameters, and so it is not possible to specify these parameter values in such a way that model prices coincide with observed market prices. This problem is overcome in arbitrage-free models by allowing the parameters to vary deterministically with time. As a result, the market yield curve can be modeled with the accuracy needed for such applications as valuing derivatives and bonds with embedded options.