Andrew2020-04-02 09:53:53
Andrew第42章课后练习第11题。发现了自己对仓储理论的理解之漏洞。仓储理论并不一定支持期货价格曲线呈contango趋势，只是需要将仓储成本和持有期收益进行对比。但另一方面，本题backwardation的结论亦有赖于供求关系（消费者比生产者更关心价格变动→供不应求），所以我认为，它同时还结合了对冲压力理论（期货价格曲线由供求关系决定），而不是单纯的仓储理论。
回答（1）
最佳
Johnny2020-04-02 11:35:43
Johnny同学你好，你对于仓储理论的理解是正确的。不过你对于对冲压力理论是有误的，文中说是消费者比生产者更担心价格变化，因此是他们更想要去对冲。消费者是担心价格上涨，因此他们会在期货市场买入商品期货，而且此时多方力量是大于空方的，所以会推高期货价格，因此根据对冲压力理论，市场理应是contango，但是目前却是backwardation，因此和对冲压力理论是相冲突的。所以对冲压力理论是看哪一方的避险情绪更高，而不是对于现货的需求有多高。
- 评论（1）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片