felixleezc2020-03-29 23:06:11
felixleezc第3题，为什么向上和向下是一样的？不是涨多跌少吗？利率下降单位值，债券价格的涨幅比利率升高单位值债券价格的跌幅要多吧，这题是怎么理解的？
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Dean2020-03-30 16:34:07
Dean同学你好，
因为这个债券是option free bond。
我们用duration 和convexity 来衡量利率变动时对债券价格影响。当收益率曲线时是平行移动，且移动幅度很小的时候，仅用duration来衡量时可以的。
而当较大幅度改变时需要加入convexity 来衡量。
one side duration主要是用于衡量含权债券，比如对于callable bond 而言当利率下降时其债券价格升不上去，所以one side up 要小于one side down。
而由于该债券不含权，在发生微小变动时其上升下跌幅度用不到convexity ，所以up down duration是相等的。
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