13****902020-03-29 05:27:44
13****90课后题第39题，这里求rolling down yield curve的total return，在零时点折现用spot rate4，这个没问题，但是到了2时点时，这里债券的价格，为什么还是用spot rate2？我这里用了f(2,2)，我的理解时spot rate2是站在零时点，买一个两年期zero coupon bond要求的利率回报，而f(2,2)是站在两年后这个时点购买一个两年期的zero coupon bond要求的利率回报，所以始终认为应该用f(2,2)。能帮我解释一下吗？谢谢！
回答（1）
Vincent2020-03-30 09:20:20
Vincent同学你好，实现rolling down, 就是在持有期内yield curve没有发生改变。
比如，你在2010年1月1日买入债券，在2012年1月1日要卖出，此时你看到的yield curve和2年前没有区别，因此在计算的时候2年期利率就是 s2
这里你站的时间点发生了变化，卖出时已经是2年后了，不是0时刻了。卖出要看当时的spot curve.
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