李同学2020-03-25 11:25:45
李同学问题1： 答案为什么是小于等于？ 不是应该“等于”两个付息日之间的期限吗？ 问题2： set in arrears是指期初发coupon吗？这个有点弄混了？请问另一个和它对应的期末发coupon又是如何表达来着？
回答（1）
Dean2020-03-25 18:05:50
Dean同学你好
1 当我们站在0时点的时候，接下来这笔现金流发生在1时间点，那根据duration 的定义，其现金流回收期限就是1年。所以有可能等于1。等于付息日期限一半是衍生品章节的一个默认假设，而floating端的duration则默认按付息时段的1/2计算，这是在计算swap 时会用到。
2 是指在期初设定coupon的数值。还是在期末发coupon的。
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问题1： 老师，小于等于中的小于 可否用别的方法解释一下，衍生品还没有听？ 问题2： 这里的浮动利率债券的QM一定是默认假设成0吗？ CR=L+QM（小于不是由于QM存在的原因造成的吧）
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同学你好，首先久期的定义是指现金流的平均回收期。
那假如一个一年重设一次的浮动利率债券，那在1月1号，它下一笔现金流是下一年1月1号，所以回收期限是1年。
那如果在2月1号看，它下一笔现金流还是在下一年1月1号，所以此时现金流的回收期就是11个月，小于1年的。
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