涵同学2020-03-18 22:33:09
涵同学老师，GPCM里面选的是上市公司作为bench，类似价格倍数模型的话，控股权溢价是加上去，为什么流动性是折价呢？非上市公司不是流动性不好嘛，那既然不好不就是风险更大嘛，风险更大不应该价格更贵嘛？
回答（1）
Nicholas2020-03-19 17:13:13
Nicholas同学你好。
DLOC是当基准考虑了控股权的溢价，但收购的是少数股权时，需要剔除基准中的控股权的溢价。
DLOM是指从控股权中扣除的百分比以反映公司股票市场相对缺乏。
我们在总折扣中，是两项都考虑在内了，𝐓𝐨𝐭𝐚𝐥 𝐃𝐢𝐬𝐜𝐨𝐮𝐧𝐭=𝟏−(𝟏−𝐃𝐋𝐎𝐂)(𝟏−𝐃𝐋𝐎𝐌)
因为这里指的流动性，是说为了买入而多掏钱，为了卖出而多让价，这种情况下导致的价值损失。
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