Vionaxu2020-03-17 16:43:14
Vionaxu第二阶段的r-g为何不用题目给出的cap rate6.5%计算？ 二阶段折现率应该用cap rate+g反推出来的r=10.5%，不对吗？不是说房地产估值折线率看资金属性而不是时间吗？
回答（1）
Johnny2020-03-18 09:50:30
Johnny同学你好，cap rate是用来对noi进行折现的，最常用的是direct capitalization method，比如一个房屋持有五年期，那他在第五年的terminal value就是用第六年的noi除以terminal cap rate。而本题问的是两阶段股利折现模型，因此就和权益科目的股利折现模型一样计算即可，那对于股利的折现就是用cost of equity了。
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