Nicholas2020-03-17 18:27:34

同学你好。
题目问到If Alex Renteria is correct that the current price of Tasty Foods stock is its fair value, what is expected capital gains yield on the stock?
如果现在给出的9.42是公允的，那么意味着他的股利增长率和股票增长率一致，同为g。
那我们根据20题得出的结论选择3.87%即可。
这道题capital gain yield就是股利增长率，下文是相关解释。
1.股票的回报分为两部分，一部分是股利分配，一部分是资本利得。这是这里所说的Dividend yield+Capital gains yield。
2.根据GGM公式，股票估值V=D1/（r-g），股票公允定价在这里的意思是股票估值V=市场价格P，将市场价格带入并且公式变形，得到r=D1/P+g，D1/P就是Dividend yield，而g就是Capital gains yield。
3.股利增长率g为什么会和资本利得收益率相等？我们来看资本利得收益率计算公式，是（P1-P0）/P0=ΔP/P0，就是股价增长率。在公允定价的时候，股价增长率就是股利增长率。