Andrew2020-03-10 20:53:37
Andrew课本练习第3题和第5题。根据答案的意见，在收入法二阶段模型中，如果题目没有明确说明是哪一阶段的g（或资本化率），或要求用一阶段模型去估值，那么计算中所使用的增长率g（及资本化率）就应该使用第一阶段的数值（going-in）。这是因为什么呢？是否因为这个增长率g（及资本化率）应该反映投资期内的数值？
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Johnny2020-03-11 11:19:55
Johnny同学你好，表中的数据都是适用于这持有的5年期内，所以折现值7.25%是用于这5年内的，而持有期结束后的折现率是可能会不同。那么将折现率减去going-in cap rate就能得出这5年内的增长率是2%，而6%的terminal cap rate会是新租约下的折现率减去新租约下的增长率计算出的，但题目假定income/value的增长率是恒定的，因此就用2%
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