Mojave-biu2020-03-08 10:24:39
Mojave-biu当未来的spot rate小于预计的foward rate，买入远期合约的意思是指在0时点签一个foward contract的吗？那到期了是如何套利的呢?我这样理解对吗：当future spot rate小于foward rate时，就是折现率低了，那债券价格就上涨了，所以我通过提前签订远期合约方式锁定了的价格比future spot rate要低，所以是buy thecontract？
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Dean2020-03-09 14:48:25
Dean同学你好，你这段话说的有点乱..。
【当future spot rate小于foward rate时】意味着forward rate 被高估，spot rate 被低估。在债券价格求解过程中，是对未来现金流折现，由于spot rate 被低估，所以债券价格被高估。
同学你问题中说的这个contract锁定的是利率，FRA那应该是卖出该合约，如果锁定的是债券价格，则应该是买入该合约。
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恩我的这段话的是在课件讲active bond portfolio mgt的背景下，那或者您能给我解释下这个主题下第一点foward contract 为什么 future spot rate小于foward rate 时，应该buy the contract？
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同学你好，如果投资者预期未来即期利率低于报价的远期汇率，那么投资者会认为该债券被低估了（因为目前市场上债券的价格正在以更高的利率在折现），所以导致债券的市场价格低于投资者所认为的真实价值（投资者认为即期利率应该比市场上的更低）
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