frr07172018-01-26 10:22:10
frr0717韩老师上课时说，利润表上的ebit减去i，然后再减去tax.这个tax，仅仅是股东交的税，因为债权人纳税已经把利息扣除了，这句话我懂。 我的问题是， 一，这个股东纳税tax是通过(ebit-i)×(1-t)得出的吗？ 二，如果是债权人纳税也加上去，是不是，ebit×(1-t)？ 三，计算fcff起点应该是ebit×(1-t)？假设从ebit作为起点计算。 谢谢老师！
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Irene2018-01-26 13:57:25
Irene同学你好。
一、不是。(EBIT-I)*effective tax rate 是股东缴的税，你写的是归属于股东的税后利润。
二、不是。(EBIT-I)*(1-t)是归属于股东的利润。归属于债券人的利润是I(1-t)，所以股东的利润加上债权人的利润是EBIT (1-t), 这个是FCFF计算的基础。
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