Andrew2020-02-21 21:43:39

有关互换差价（Swap spread）所对应的风险，PPT中归纳了2条，一条是swap的违约风险高于国债，另一条是swap的流动性“高于（...more actively treaded with swaps than with...）”国债。这两条对应了之前“互换利率”部分所提到的“swap相对于国债的优点（虽然swap违约风险高于国债，但大型金融机构和企业之间的相似性更高；【swap能够让投资者自行决定投资期限，而国债不能涵盖所有的投资期限，所以swap的流动性高于国债】）”。而网课老师说，正是因为【美国国债的流动性更好】，所以swap（因为流动性比国债差）才有更高的收益率补偿。按照概念，流动性更低的理财产品，其为了补偿流动性风险，需要更高的收益率。如果说流动性的不同造成了swap和国债利率的差价，那么swap的流动性应该是低于国债的；但这和“互换利率”部分的介绍不同。个人对此感觉困惑，愿闻其详。