易同学2020-02-15 11:45:21
易同学@金程_邵老师 应收账款增加不是导致working capital investment减少吗？为啥reading28课后题31题，老师算的是应收账款增加导致working capital investment增加呢？还有括号里的数字不是代表负数吗？为啥老师还是按正数算，ppe
回答（1）
Sinny2020-02-16 19:52:32
Sinny同学你好，应收帐款的增加代表企业营运资本是上升的，因为营运资本=流动资产-流动存货，因此应收帐款的上升代表营运资本是上升的，而不是下降的。
但是需要注意，营运资本的上升意味着企业需要用更多的资金来购买营运资本，因此会产生更多的现金流出。
你截图的讲义当中这里在符号的使用上是有一点混乱的
首先这里FC INV和WC INV都是流出的项目，但是规则这里没有统一，FCINV只是列示了流出的具体金额，但是WC INV当中用了负号来体现流出，因此可能这里会出现困惑
在计算FCFF的时候，FCINV和WC INV都是用这个固定资产投资和营运资本投资的增加的绝对金额，而前面带入的负号代表他们产生的是现金流出
因此后面在具体计算FCFF的时候，带入的是WC INV是1200的绝对投资额，因为营运资本上升了1200
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