ayeyea2020-02-11 23:17:26
ayeyea这里的R(small)-R(big)一半是大于零的吧？ R（HBM)-R(LBM)一般小于零的吧？R(HBM)-R(LBM)是指账面值/市值大的股票的回报，相对于小的股票的差额，一般而言，这是负数还是正数？ R(LL)-R(HL)一般是正数还是负数？ 这直接影响到例题第二问的解答。
回答（1）
Nicholas2020-02-12 20:18:25
Nicholas同学你好。
size premium一般为正值，market premium一般为正值，style premium不一定，但成长型股票一般风险补偿更大，liquidity premium一般为正值。
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也就是说
价值股回报-成长股回报，不一定是正数或负数？
在经济好的时间，一般为负，而不好的时间，一般为正？
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同学你好。
这里更正一下。
𝑅𝐻𝐵𝑀−𝑅𝐿𝐵𝑀 即为价值型股票回报率减去成长型股票回报率，其值是负数。如果𝛽𝑖𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒为正数，则得到负的风险补偿；如果𝛽𝑖𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒为负数，则得到正的风险补偿。由于成长型股票的风险补偿应该更大，因此𝛽𝑖𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒<0，代表成长型股票，𝛽𝑖𝑣𝑎𝑙𝑢𝑒>0，代表价值型股票。
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