李同学2020-02-10 17:06:18
李同学如何理解：1.the one-side up duration is higher than one-side down-duration 2.为什么导致callable bond is more sensitive to interest rate rises than to interest rate declines
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Dean2020-02-10 17:26:03
Dean同学你好，当利率下降，债券价格上升，callable bond会被持有人赎回，从而价格升不上去，最多是call value。因此callable bond 有负凸性的特征。
那当利率上升时不会出现这种情况， 所以 one side up会高于one side down。
2.因为当利率下降时，callable bond 更有可能行权，所以其会更加敏感。
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针对问题2讲义上说的是callable bond对利率上升更加敏感，而非下降。因此感觉和解释正好相反？
Vincent2020-02-16 12:37:14
Vincent同学你好，callable 在利率下降的时候 久期相对不含权债券是偏小的，在利率上升的时候，其久期与不含权债券相同，所以说利率上升的时候更加敏感。
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