陈同学2020-02-09 21:51:08
陈同学你好，关于企业价值EV，见原版书后题这里239页第28题，给了B/S表，为什么不能直接就得到企业价值呢，企业属于股东和债权人的，那企业价值就是股东和债权人，那不就是TOTAL ASSET 了吧 既然给了资产负债表了。而为什么真正算，例如优先股市场价格，就不是表格里的80呢，还有债务的市场价格，为什么不包括短期负债呢，
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Johnny2020-02-10 16:00:06
Johnny同学你好，enterprise value和total asset是不一样的，EV可以想象成一个理论化的企业收购价格。那既然是你想买一个东西那么就肯定是看他目前的价格，而资产负债表提供的都是账面价值而非市场价格，那么这里的80就是优先股的账面值，而市场价值就要用它的发行数乘以市价来求出。Exhibit 2后面说长期债的账面值就等于市价，因此这里直接使用367即可。EV是包含长期债和短期债的，但是这个公司它只有长期债而没有短期债，要注意的是liability和debt是不一样的，debt一般是指付利息的债务，就好比你发债券。
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你好，我大概了解了，也就是说，这里全部按照市场价格来乘以股份数求价值，债务DEBT因为题目提示了，实际价值就是账面金额，而LIABILITY，是负债但不是付息债务，例如A/P，所以不要记到EV里，但是我不明白实际上如果这样算EV企业价值，一个企业如果有大量的应付款，也可能是负债累累的，这样EV就估值不准了吧，感觉看这个EV意义不大，因为很多企业经营过程中，应付款尽量拖时间
Nicholas2020-02-11 21:04:28
Nicholas同学你好。
EV= market value of common stock + market value of preferred equity + market value of debt – cash and investments，你说的A/P是不包含其中的。
并且计算Enterprise value时通常是为了收购，收购时不会支付兑价去收购目标公司的现金，所以现金要剔除，另外通常收购方收购的是目标公司本身，而非目标公司的对外投资，所以目标公司对外的股权投资也应该剔除。
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