爆同学2020-02-08 14:29:53
爆同学老师好，为什么宏观的模型b是回归得到的，而不是标准化，而基本面模型的b就是标准化出来的。两个公式列出来基本一样，可是完全两种算法。
回答（1）
Nicholas2020-02-09 19:05:07
Nicholas同学你好。
宏观经济因素模型中，不同的资产会回归出不同的斜率系数，即𝐹𝐺𝐷𝑃、𝐹𝑄𝑆都是是相同的（宏观经济因子的未预期部分），但回归出的b不相同，b代表资产i对于宏观经济因子未预期部分的敏感程度，不同的资产，敏感程度也不同。
在基本面因素模型中，斜率𝑏𝑖1、𝑏𝑖2是通过standardized beta的原理计算得出的，模型回归出来的是𝐹𝑃/𝐸、𝐹𝑆𝐼𝑍𝐸，每个F代表每一个基本面因素的偏离程度的单位风险补偿。
即存在先已知一项去求另一项的问题，两个模型可以先获取的已知信息不同，导致解释不同。
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