刘同学2018-01-14 17:12:41
刘同学老师 请问这个怎么解释？ 通胀和P/E的关系 这是我总结2道题的结论 但是不明白
回答（1）
大鬼2018-01-15 10:02:24
大鬼这是一个还蛮偏的问题。看下我贴出来的公式。这是假设一个公司所有的增长都来自通货膨胀的情况下的情况。这个公式是吧DDM模型做一个变换
V=D1/(r-g）；这里ρ表示真实要求回报率，也就是r减去通货膨占率I，g增长率刚刚提到了用I来表示。（1-λ）表示的是有多少通货膨胀能够传递给消费者。这时候DDM模型就变成了
E1/(ρ+（1-λ）I)。再带入P/E的公式中就可以得到：
P/E=1/（ρ+（1-λ）I）。这个时候你再看，通货膨胀I上升，是不是会导致P/E下降。相反也成立。这是原版书上的扩展讨论，在原版书Equity里reading 32的378页。有兴趣可以看一下。
主要这个东西比较偏，又太复杂，讲了反而会把学员搞糊涂。
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