王同学2020-01-05 17:55:39
王同学一、图片中第一题答案C为什么不对？没有tax自然就不能用tax saving来提升价值了啊？ 二、图片第三题答案是C，但我计算是14%，不知错在那里？能否讲解计算过程，谢谢
回答（1）
Nicholas2020-01-06 14:19:48
Nicholas同学你好。
1.第一题只是想考察MM1无税下结论而已。在没有税的情况下，最优资本结构与资本结构无关，即无论是否有杠杆，公司的价值都是相同的。
C选项是说通过节税来增加公司价值，由于没有税环境，所以这个策略都无从谈起。
2.第三题，WACC=0.1,0.1=0.5*re+0.5*5%*0.8，计算出re=16%
0.1=0.5*(re+5%*0.8）
0.1=0.5*（re+4%）
0.2=re+4%
20%=re+4%
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