邓同学2019-12-16 18:22:40
邓同学老师好。官网题目。对这个有点疑问，期望通胀不应该对应期望名义利率，当前名义利率不应该对应当前通胀率的么？解题用的是当前的名义利率 减去 期望的通胀率，怎么这样呢？
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Johnny2019-12-16 18:49:18
Johnny同学你好，国际费雪效应是使用预期通胀，如果是相对购买力平价的话就是使用当前通胀率
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老师好，我还是不明白，我明白预期通胀和当前通胀，但是要减的话，也应该是“预期名义利率-预期通胀率”，“当前名义利率-当前通胀率”吧，用一个“当前名义利率-预期通胀率”，这个是什么跟什么啊？
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同学你好，这是CFA一级经济学的知识点。费雪效应的假设是货币中性，在长期而言，货币供给不会影响实际利率，但是会影响通胀以及通胀预期。假设一年期国债收益率为4%，那如果预计未来一年的通货膨胀率是2%，那么到时候我就能获得2%的实际收益。如果我改变了通胀预期，我觉得未来一年的通胀是3%，那么为了维持2%的真实收益率，我就会要求5%的国债收益率。要注意的是，名义利率是可以在目前就确定的，比如说目前一年期5%的利率就代表着目前100元在一年后会得到105元。但是通货膨胀是没办法在目前就确定的，未来一年的通货膨胀率是要靠预测的。我们所说的当前通胀率其实是之前一期的通胀率。就拿CPI而言，12月才会公布11月的通货膨胀率，而目前12月的通胀率要明年1月才能知道，因此我们目前对于12月的通胀率只能靠预测。假如用当前名义利率-当期通胀率的话，其实是用目前的利率减掉前一期的通货膨胀率。
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谢谢老师！
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