陈同学2019-12-09 15:08:31
陈同学书后题348页，第11题，表格中时间更长的期货价格更低，是backwardation啊，因此符合的是insurance 理论啊，为啥答案是选B呢？
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Johnny2019-12-09 16:28:32
Johnny同学你好，虽然市场是backwardation，但是Yamata对于energy sector的研究结果是符合theory of storage。
研究结果1.消费者比生产者更担心价格变化。但是根据insurance theory，是生产者更担心价格变化，因此他们会卖出远期合约来锁定价格，这一点与研究结果不符合，因此A是错的。
研究结果2.能源是实时消费并且是最小化储存。根据theory of storage，当商品需要经常被储存时，供给端主导市场，此时市场是contango。当商品能准时送达并立即使用（minimal inventories and storage），就能避免仓储成本，此时需求端主导市场，使得市场处于backwardation。
综上所述，此题选B
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