shirley2019-12-08 22:50:13
shirleynormalize的时候 为什么说上市公司是剔除经济周期的影响，而非上市公司是剔除非正常、非经常性的因素？ 我觉得不管是不是上市公司，都要同时剔除经济周期和非经常性的因素。
回答（1）
Nicholas2019-12-09 16:55:06
Nicholas同学你好。
在非上市估值中讲的Normalized Earnings 是剔除公司不经常发生的项。
在Normalizing EPS里讲的是对历史数据取平均值，将经济周期的影响剔除。
因为通常我们都是站在对上市公司的研究上出发的，只有考虑到，或者是专门讲到非上市公司的一些估值方法或者是相关问题才会特意说明。
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Normalizing EPS时，需要考虑nonrecuring的因素吗，比如一笔巨大的投资处置收益，会导致我当年的EPS很高
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而这笔投资处置收益并不是因为经济周期的影响产生的
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同学你好。
请问同学所提到的“投资处置收益”，是指“固定资产处置收益”吗？如果是的话，在这个部分是不考虑的。
Normalizing EPS这部分所提到的内容主要是考虑周期影响，为了部分抵消这个影响，需要对历史数据取平均。
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老师好，我指的是股权投资处置收益，或者是固定资产处置收益，都可以，总之是nonrecurring的。您指的不需要考虑，是指教材里没有提到要考虑吗？我想问的恰恰就是，教材里为什么没有提出来要考虑，因为这块收益同经济周期的影响一样，也会使公司当年的EPS歧高或者岐低。
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同学你好。
1.Normalized EPS在这里讨论的是指，周期影响下，为了剔除周期影响，而采用平均值的方式。
2.同学你提到的nonrecurring items会在normalized earnings中考虑并剔除。
3.这是两组概念，是两个问题，分别适用于不同的情况考虑不同的影响。
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