李同学2018-01-02 15:16:43
李同学2个问题 1.麻烦帮我翻译一下题干，从表格下面的if..hold开始。不懂。另外，all in /full hedged/exposure to GBP都什么意思啊?理解不透。 2.行文提到的full hedged的原理，不太明白。 是说投资一年期日币的收益，在满足coverd 利率平价理论的前提下，是需要一笔full hedged，对日币收益进行对冲，最终使得投资1年期的日币收益为0么？这个和GBP又有什么关系？
回答（1）
金程教育陈老师2018-01-02 16:42:08
金程教育陈老师Full hedge指的是，如本题，日本投资者看到无风险收益率为0.10%，英国无风险收益率为3%，于是日本投资者将日元以现在汇率（S=129.67）兑换成英镑，投资英镑可以取得3%的无风险收益率，但是根据covered IRP来看未来汇率（F）等于S*(1+0.10%)/(1+3%)，F相比S贬值了约2.9%，那么未来日本投资者将英镑兑换成日元则会损失2.9%，则总的收益仍为0.1%。而未来汇率的走势并不一定按照期初covered IRP定价的F走，但是期初covered IRP的定价在远期外汇市场肯定是成立的，所以期初签订一份远期合约便能锁定未来汇率2.9%的变动，签订合约与我们投资金额相等则叫做fully hedge。
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