Johnny2019-12-01 19:07:39

同学你好，以下是原版书的原话：
Transition phase. In this phase, which is a transition to maturity, earnings growth slows as competition puts pressure on prices and profit margins or as sales growth slows because of market saturation. In this phase, earnings growth rates may be above average but declining toward the growth rate for the overall economy. Capital requirements typically decline in this phase, often resulting in positive free cash flow and increasing dividend payout ratios (or the initiation of dividends)
大意为：在过渡阶段，由于市场饱和，因此竞争上升使得盈利增长率变缓。盈利增长率可能高于平均水平，但是开始下降并且向总体经济增速靠拢。资本需求一般会下降，导致正的自由现金流并且股利发放率上升。