Nicholas2019-11-22 15:45:33

同学你好。
首先对于Report3，主要的增长动力是人口和商业创造的增长，并不是公司自身的股利增长率。
其次对于Report2，在原版书Equity 2020 V4第218页有解释。
Focusing on cash dividends, however, DDMs supply accurate valuations consistent with such an approach if the analyst takes account of the effect of expected repurchases on the per-share growth rates of dividends. Correctly applied, the DDM is a valid approach to common stock valuation even company being analyzed engages in share repurchases.