137***142019-10-17 08:16:16
137***14这个图片里没有搞懂，为什么re上升会导致D/E的上升呢？然后后面又说了D/E rd 变小，没有理解
回答（1）
Johnny2019-10-17 13:16:57
Johnny同学你好，老师是的意思是说由于股东的求偿顺序晚于债权人，因此Re>Rd。如果D/E上升，则公司的风险更大，股东会由于更晚的求偿顺序而承担更大的风险，因此要求更高的Re。因为Rd<Re，而D/E上升使Rd在WACC中的权重上升，使WACC下降，抵消了之前由Re上升所导致的资金成本上升。
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谢谢，但是rd上升 不应该会使得WACC 升高吗？为什么是使WACC 下降
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同学你好，上升的不是Rd而是Re，这里是说Rd在WACC中的权重上升。假设Rd=1%，Re=2%，目前D/E=1，则WACC=1.5%。如果D/E=3，则Rd权重是0.75，Re权重是0.25，因此WACC=1.25%<1.5%。但是D/E上升会使Re呈线性上升，使得最终的WACC不变。
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