Johnny2019-10-15 08:54:55

同学你好，这题他问的是arbitrage opportunity，因此就考虑arbitrage就行了。
关于两者的区别，假设汇率报价是x/y，则arbitrage源于covered interest rate parity不成立，也就是F≠S*（1+Rx)/(1+Ry），理论远期合约汇率和实际远期合约汇率不同。由于是arbitrage，应当是无风险的。
carry trade源于uncovered interest rate parity 不成立，也就是高利息货币的贬值幅度或者低利息货币的升值幅度与预期不同，投资者通过借低息货币去投资高息货币，之后用当时的即期汇率换回原货币并还本付息。carry trade的收益来源于两国货币息差，以及汇率变动。当高息货币升值时，收益扩大，反之收益减少。