邓同学2019-10-11 22:06:30
邓同学17年mock上午这一题非常的迷惑。我的理解是，CFO+delta status*（1-t），CFO改变的部分就应该是delta status*（1-t），而delta status是可以计算出来的，结果=-1031，虽然不知道税率，但是最后也是没有一个选项是符合的。而最后又来一个Net retirement expense for the year = 2562，这到底是什么啊？我错哪里了？
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Chris Lan2019-10-12 10:10:46
Chris Lan同学你好，
CFO+delta status*（1-t）这个从哪里得到的结论，我们不是这么讲的。
站在分析师角度，讨论现金流的分析：总现金流不变
1）Over contribution：employer’s contribution（E.C）> total periodic pension cost（TPPC）
CFO + (E.C - TPPC)×(1-t)
CFF - (E.C - TPPC)×(1-t)，相当于repayment
2） Under contribution：employer’s contribution（E.C）< total periodic pension expenses（TPPC）
CFO - (TPPC - E.C )×(1-t)
CFF + (TPPC - E.C )×(1-t)，相当于borrowing
分析师认为：Overcontribution：雇主打款 > 经济养老金费用，相当于雇主还钱给员工（repayment），因此CFF减少，由于总现金流不变，所以CFO增加；Undercontribution：雇主打款 < 经济养老金费用，相当于雇主在跟员工借款（borrowing），因此CFF增加，由于总现金流不变，所以CFO减少，另外，养老金费用都是税前列支的，站在税后角度应该乘（1-t）
另外，Over contribution和Over funded是不同概念，前者是指雇主打款金额多于经济养老金费用，后者是指养老金资产的公允价值超过PBO，而Under contribution和Under funded也是相同的道理
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当C-TPPC>0的时候，CFO=CFO+（C-TPPC）*（1-t），而C-TPPC=△Status，不就CFO调整 = CFO + △Status *（1-t）了吗？——我重点不明白的是后半段（即是答案的解析部分），答案的结果来了一个Net retirement expense for the year = 2562，将C-2562=3150-2562=588，588就是答案，这些和上班段（C-TPPC）完全没有关系啊？我是哪里出问题了呢？
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是因为TPPC并不是当年实际支付的养老金数额？Net retirement expense for the year才是当年实际支付的养老金数额？完全混乱了！
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而（C-TPPC）和（C-Net retirement expense for the year）的差别是什么，晕了！
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同学你好，
Net retirement expense for the year就是TPPC，就是分析师观点认为的养老金费用。但要注意这不是会计做账的费用，而是分析师认为的角度。
再强调一下，C-TPPC=△Status是不对的，这个不是△funded status,
Ending funded status - Beginning funded statusft才是△funded status
Net periodic pension cost
= (Ending funded status - Beginning funded status) - employer’s contribution
= Δfunded status - employer ‘s contribution
= (FVEND - PBOEND) – (FVBGN - PBOBGN) - employer’s contribution
= (FVEND - FVBGN) – (PBOEND - PBOBGN) - employer’s contribution
= Actual return - PBO的4A（BASE法则的四个加项）
= Actual return - (Current service cost + Interest cost + Past service cost + Actuarial Loss - Actuarial Gain)
这个题省略了税率，本质上他加的就是(EC-TPPC)(1-T),只是这里没提税率，所以省略掉了。
另外你在表4最后一行，画圈的地方不用是因为那个说的是PLAN B的事情，而这个题问的是PLAN A
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老师您好，非常感谢您的耐心解答，这个问题我很不明白，绝对不是故意抬杠的。我们涉及到了两个问题，第1个：C、TPPC、△funded status之间的关系。我将负债当成正数，得到的结果是C-TPPC=△Status；您将负债当成负数，得出结果Δfunded status - employer ‘s contribution = TPPC。我们的结论好像是一样的哦？我将你的推导过程整理了一下，如图示：
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第二个问题：这个题目的△funded status确认了是-1030没错，但是无论是C-TPPC=△Status，还是Δfunded status - employer ‘s contribution = TPPC，代进去都无法得到TPPC=2562的结果。
1）C-TPPC=△Status，3150-TPPC=-1030，结果TPPC=4180；
2）Δfunded status - employer ‘s contribution = TPPC，-1030-3150=-4180，也不是它题目中的2562.
——我猜想，是不是因为材料中出现了“Participant contribution”所导致的？还是因为其他原因？或者材料数据的因果关系本来就是错的？
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同学你好，
我个人非常欣赏你这种追求真理的学术态度，学习就应该这样。
我们经过研究发现这个题的数字是有一些问题的，如果用delta funded status - E.C，算出来确实是4180
我们查阅了当年的MOCK题目，这个题答案确实数字是588，但我们发现这个题应该是出的有问题，所以我们将数字
进行了调整。而且仔细观察他的B/S表中的资产和负债的BASE法则，和我们讲的完全不同。
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多谢老师！！
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