Nicholas2019-10-10 12:07:25

同学你好。
1，Key Rate Duration是Par Rate发生改变的时候，对债券价格产生的影响。
2，同学提到的“对于零息债券，只有一笔到期现金流，只需要进行一次折现，只有S10对该零息债券的价格有影响。”是因为站在10时点，零息债券的Par Rate等于Spot Rate；而同学提到的“此时我们去计算S5的变动对该零息债券现价的影响，似乎是很不合适的。”是因为在5时点，Par Rate发生改变，影响5时点的Spot Rate。
3，用Bootstrapping的方法求解Spot Rate的时候，债券面值是不变的，因为债券面值本身就是固定的。所以当5时点的Par Rate发生改变，影响5时点的Spot Rate，进而影响5时点的PV，为了保持债券面值不变，10时点的PV下降。