ayeyea2019-08-25 19:52:20
ayeyea比如投资期限是3年，正常情况下，在zero-coupon债券情况下，此时购买3年期国债的投资收益率应该等于购买5年期国债但在第三年出售的投资收益率吧？ride the curve不可能更挣钱啊？
回答（1）
Dean2019-08-26 14:56:12
Dean同学你好，当我们讨论rolling down the yield curve时，是要假设收益率的期限结构是保持稳定不变的，且收益率曲线向上倾斜。
五年期的折现率是要高于两年期的。当持有这个五年期零息债三年后，还有两年到期，站在这个时点计算债券价格是用两年的折现率进行折现得到，那两年期的折现率又低于五年期，所以会得到一个更高的债券价格。这个更高价格所包含的收益就是第三年时出售的资本利得。
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