Sinny2017-11-21 18:06:51

同学你好，这两部分其实应该分开来看比较直观，合起来的话是一个incremental的概念，而不是你说的买了固定资产花掉的钱的概念。
首先FCInv就是你这里举例说的年初买了一台机器1000块钱，其中50%是借款。那么借款部分应该是50%×1000.对吧
然后Dep这里也要算一个借款，比如今年折旧300，借款率也是50%。那么折旧费用应该是50%×300.意义是什么呢？它代表了之前买这项资产的时候也用了同样的借款率。买来以后用于生产。这个时候发生了折旧。折旧是非现金流项目。之前在I/S中剪掉了，算现金流需要加回来对吧。那么加回来的部分借款是多少？就是DEP×DR。
所以两者合并就是（FCInv-Dep）DR。并不是年初买的机器年末折旧要减掉。而是asset中一个incremental的概念：今年的长期资产增加了多少？（FCInv-Dep）这么多，那么这么多的incremental中借款占多少？占DR×（FCInv-Dep）