张同学2019-06-14 13:46:00
张同学我笔记上记了debt ratio为最有资本结构下的负债率，是这样么？怎么解释？
回答（1）
Amy2019-06-14 16:21:02
Amy同学你好，你这里忘记贴你笔记的截图了，可否把你关于debt ratio的截图贴出来，以便我们更好地答疑呢？谢谢合作～
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我就写了一句最优资本结构下
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同学你好，我们没有“debt ratio为最优资本结构下的负债率”这一说法呢，
但是我们可以这样说：最优的debt ratio为最优资本结构下的负债率。
根据static trade-off theory，在刚开始的时候，公司的价值会随着杠杆比率（D/E ratio）的升高而升高，因为债务有税盾的作用（早期的时候，税盾的好处很明显，因为破产是几乎不可能的，而它的坏处几乎不会显现）；但是当杠杆比率到达某个点的时候，如果债务再增加，公司破产的概率就会越来越高；此时，破产的坏处会抵消掉税盾的好处，所以公司的价值会开始下降。
所以公司存在一个最优的杠杆比率，使公司达到一个最优的资本结构。也可以说，公司存在一个最优的debt ratio，使公司达到一个最优的资本结构。
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