经同学2019-06-14 11:23:23
经同学课后题，固定收益reading34,第35题，未来spot rate 比foward rate 低，利率不是倾斜向上吗，利率变高，债券intrisic 变低才对，现在z bond平价发行，不是高估了吗？ 请老师指点一下，如果画个图表示最好了
回答（1）
Sherry Xie2019-06-14 19:31:25
Sherry Xie同学你好，the projected SR curve two years from today 其实是从两年期开始的一个spot curve, 那么站在现在时间点上就应该是E(f2,1).
文中说 the projected SR curve two years from today 在 current forward rate下面，代表了E(f2,1)大于(f2,1).
因而我们会用一个高一点的真实rate来估值，进而真实的Bond Z价格是被低估。
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