Sherry Xie2019-06-12 17:05:57

同学你好，
无论债券中的期权种类，利率波动越大，期权的价值就越大。
因为利率波动越大，向获利方向的波动就越大，那么期权则更值钱。
可赎回债券的价值用公式可以表示为：
Vcallable=Vpure-Vcall  
当利率波动上升时，由于纯债券不包含期权，纯债券的价值（Vpure）不变，看涨期权的价值（Vcall）上升，可得赎回债券的价值（Vcallable）减小。因此，当利率波动增加时，可赎回债券的价值是下降的。
可售回债券的价值用公式可以表示为：
Vputtable=Vpure+Vput
当利率波动上升时，由于纯债券不含有期权，纯债券的价值（Vpure）不变，看跌期权的价值（Vput）上升，可售回债券的价值（Vputtable）增加。因此，当利率波动增加时，可售回债券的价值是上升的。