Sherry Xie2019-06-11 17:28:50

首先要知道两个知识点：
1.Convertible bond = convertible option +pure bond. 所以conversion price是conversion option的执行价格。
2. 发放dividend会使stock price会下降。
从long option的角度，如果标的资产的价格下降，行权价格同时下降对于long方有好处的；
同理我们这里由于股利发放导致股价下降，那么调低conversion option的行权价（即conversion price）是对于convertible bond的bondholder是有好处。
关于这里的conversion price= issue price/conversion ratio，issue price是不变的，改变的其实直接就是conversion price, 再触发conversion ratio改变（价格先变，然后再转换比率变）。