丁同学2019-06-09 21:11:27
丁同学图片中讲的这道题我没有理解，视频中老师讲由于股利是超预期了，所以股价下降。 但是表格中给出的估计是0.5啊，文中文字描述的预期宣告股利是0.7啊，明显是并没有所谓的超预期啊？因为0.5小于预期股利0.7啊！怎么就成了视频中老师说的超预期引起了价格下降？ 这道题还请老师帮忙从头梳理下，谢谢。
回答（2）
Sherry Xie2019-06-10 09:29:25
Sherry Xie同学你好，
首先要知道两个知识点：1.Convertible bond = convertible option +pure bond. 所以conversion price是conversion option的执行价格。2. 发放dividend会使stock price会下降。
从long option的角度，如果标的资产的价格下降，行权价格同时下降对于long方有好处的；
同理我们这里由于股利发放导致股价下降，那么调低conversion option的行权价（即conversion price）是对于convertible bond的bondholder是有好处。
关于这里的conversion price= issue price/conversion ratio，issue price是不变的，改变的其实直接就是conversion price, 再触发conversion ratio改变（价格先变，然后再转换比率变）。
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Vito Chen2019-06-10 10:09:00
Vito Chen同学你好。只要是发生了关于公司股票的events，比如stock dividend，stock split，reverse stock split，那么就会使得conversion price发生变化。除此之外，一般情况下，conversion price不会发生变化。
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