Dean2019-06-10 14:34:25

同学你好，
第八题
如果经济不好的时候，投资者预期长期债券不能对冲我的风险，因此他们就会更偏好短期债券。因此他们会卖出长期债券（导致长期债券的价格下降了，收益率上升），并买入短期债券（导致短期债券价格上升，收益率下降），因此长期债券收益率变高，短期收益率变低，两者负相关，收益率曲线呈现向上倾斜的图形。

第九题
这题说一个分析师衡量收益率曲线是通过结合利率和风险溢价，观察到一个向上倾斜的无风险的名义利率的收益率曲线。问哪个是对的。由于这条收益率曲线是由无风险利率和risk premium共同影响的，因此不能绝对的说利率或者risk premium上升。A说利率会在未来上升，这是错的，因为利率可能不上升，而是risk premium上升。同理B是一样的道理，不能说risk preimum未来上升，因为也有可能是利率上升。因为是两者共同作用的结果，所以C选项是对的，说利率未来的趋势是不确定的。