Paroxi2019-06-10 09:36:13

我们这里对T-bond futures合约有这样的解释，期货合约是标准化的，又因为长期国债不活跃，不可能在每一个债券在去弄一个期货合约出来，这没有意义，所以会对在长期债券的期货合约的标的物有一个明确的定义，它的underlying asset是30年到期的treasury bond 且coupon rate是6%。对于这样的underlying asset 的合约我们有一个FP合约。当合约到期时候是采用实物交割的方式进行的，那我们市场上的这样的标的债券也很难找到，于是我们就规定只要是大于15年的债券都可以拿去交割。为了让每一种可以拿去交割的债券期初交割的价格都是一样的，我们引入了Convention factor。所以这里的左边的这一列中的FP就是QFP定的是真正的标的资产的远期合约的价格。QFP*CF计算出来的FP就是我们可以用来交割的债券的远期合约的价格。
第二是右边的表格，右边是一个具体的可以用来交割的一个具体的债券的远期合约的价格。
这道题呢，是想考察一下，用标的资产就是QFP合约定价与现货市场具体可以用来交割的的债券之间是否存在套利空间，存在套利空间就说明期初定的这个QFP不是合理的定价。