苏同学2019-06-05 22:13:21
苏同学为什么p0 x u0=u1 x 1?
回答（1）
Vincent2019-06-06 17:25:40
Vincent同学你好，这是假设一个一年期的TIPS, 面值为1元，我们知道TIPS是capital indexed bond, 债券面值和CPI挂钩，所以TIPS的利率就是real risk free rate.
那么一年期后债券到期有1元，当前是Po元，Po=1/（1+L）。
Uo是当前的边际效用，U1是1年后的边际效用，那么当前总效用是Po*Uo, 1年后总效用是1*U1, 两者应该相等。
如果Po*Uo〉1*U1，说明当前消费总效用大于以后消费，那应该在当前卖出TIPS，直接消费；大家都这么做，那么债券价格P下降，当前有钱了，Uo下降；今天消费了，未来没有钱消费，那么U1上升；于是两边达到平衡。
反之依然，所以长期来看，Po*Uo=1*U1
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