Paroxi2019-06-04 10:04:45

同学你好，gamma是用于衡量delta的变化速度的，或者就是说delta的斜率。（delta的意思是标的资产价格变动对相应的金融资产价值的变动），以call option 为例。
1.当股票价格远远大于执行价格的时候，delta趋近于1，此时股票价格上升或者下降1块钱对期权的价值波动不大，因为它一定是赚钱的
2.当股票价格远远低于执行价格的时候，delta趋近于0，若是远远低于执行价格，那它涨超执行价格的可能性几乎为0，此时期权的价值波动也不大，因为它一定是没有价值的。
3.当股票是At-the-money的时候，股票价格上升一块，期权就是赚钱的，股票价格下降一块，期权就是没有价值的，此时这1块钱的变动就对期权价值的影响非常大（delta 此时变化最剧烈）
而gamma是衡量delta变化的速度，在ATM时是最大的。为什么是正数的话，可以从斜率的角度来理解。