Dean2019-06-04 09:43:05

同学你好，
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跨期替代率m=u1/u0，即未来的效用/现在的效用。
作为一个结果，边际效用的平均损失随着财富的增加而减少。因此，他要求较低的风险溢价，并愿意购买更多的风险资产。
这个B客户继承了很多钱，所以他给自己买了一个年金，每年可以收到很多income 收益。说白话一点，就是这个人有钱了，所以他不介意损失一些钱，所以他可以接受更低的回报，买更多的风险资产。

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这题让根据表格1，问哪个国家的的current real short-term interest rates是最高的，real short-term int rate=nominal rate- inflation -volitility of inflation，但这个表里面没有给到通胀的波动率，因此我们只能不考虑这个问题了，所以我们通过Nominal GDP Growth-Inflation Rate可以得到real GDP growth rate，这样算出来国家1和国家2都等于2.5%，无法分出哪个更高，这时我们再看第三排数据，这里的Volatility of Real GDP Growth是跟l正相关的，而第二个国家的Volatility of Real GDP Growth更高，因此说明这个国家的l也更高，所以是选国家2

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国家3之前的收益率曲线是平的，专家预测说未来12个月会有一个经济衰退，因此在短期央行会刺激经济，降低短端利率，而长端主要受投资者的预期影响，专家说这个经济衰退只是影响短期的12个月，因此对长端影响很小。由于短端利率下降，长端变化不大，因此就变成了向上倾斜的收益率曲线。