Dean2019-06-04 09:34:30

同学你好
第十一题
这题说有一个企业债还有一年到期，面值100，现在价值90.90，给定无风险利率是3.25%，expected inflation permium是2%，inflation uncertainty permium是0.25%，问这个债券的credit risk premium是多少。这题可通过100/90.90得到这个债券的收益率，之后再减去各项风险溢价，即可得到credit risk premium是多少，需要注意的是，这个企业债还有一年到期，但是这并不代表他是一个短期债，因此要考虑inflation uncertainty permium

第十题
这题说在经济衰退时，不会违约的政府债的收益率曲线将会如何。因为经济不好的时候，央行会降息刺激经济，因此短端会下降，而长端主要受未来的预期影响，因此长端将不会有太大的变化，因此收益率曲线将变的更加陡峭。另外HUMP是很不常见的一种图形，只是说历史上出现过，而且是在经济衰退的时候，但具体怎么形成的，没有更多的解释。所以经济好坏，还是要往央行政策上去靠，从这方面来思考。