Tony2019-06-02 14:54:52
TonyQ41,“the libor swap curve is the same as the par yield curve:2.5%at one year and 3% at two years”这句话有什么作用，另外pure bond为什么等于100呢
回答（1）
Sherry Xie2019-06-03 18:41:18
Sherry Xie同学你好，请把完整的题干给我，只言片语看不出来所以然，以便更好的帮助你。
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
题干见图片，题目是Q41
- 追答
-
首先这是一个floating bond, floating bond的coupon rate 随着libor变化而变化。
其次capped floater估值中，有一个假设，假设issuer的信用质量很好，基本不需要给投资者信用补偿，因此不需要支付投资者 credit spread, 我们之前学过一个公式，coupon rate=Quoted margin+Libor, 既然没有credit spread, 所以 Coupon rate也就是capped rate在libor curve上。
我们之前说过floating bond的现值等于100，所以这代表floating bond是一个par bond, par bond的YTM, 我们叫做par rate也叫做swap rate, 所以capped rate是在Libor swap curve上。
逻辑关系有点复杂，想不清楚的可以记一下结论Libor swap curve上的rate就是capped rate.
- 追问
-
那是不是可以认为:1、floating bond的现值在多数情况下就=par(等于100)；2、Libor swap curve上的rate就是capped rate或者floored rate。
- 追答
-
你总结的两个结论都是正确的。
顺便说下浮动利率债的PV=FV=100, CR等于市场利率。
证明过程如下：假设现在是一个一年期限的浮动利率债，那么第一期的现金流本金加利息是 100+100*r, 而折现率也是r，所以 （100+100*r）/（1+r）=100。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片