庄同学2019-06-02 14:26:17
庄同学第二题可以用第五题这种思路来算吗？好像算不出来，求解答
回答（1）
孙亚军2019-06-03 19:09:14
孙亚军同学你好，
不可以。
第5题，有一个永续增长阶段，所以会用到ggm模型；
第2题，就是正常的计算，没有永续阶段。
加油！
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第二题，也就是原版书的第29题，也有永续阶段，求解释
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同学你好，是reading 29的第29题吧。
这题case中说，从第4年开始之后按照3.5%的速度永续增长，
所以计算了terminal value at the end of year 4，也就是答案中的p4。
首先根据第一阶段给的增长率12%计算出来d4，
d5=d4*（1+3.50%）。
利用ggm模型计算p4，
ggm：p0=d1/（r-g），
所以p4=d5/(r-g)（注意这里的下标差1）。
然后再把d1，d2，d3，d4，p4一起折现到t=0即可。
加油！
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