孙亚军2019-05-31 15:16:50

同学你好，
Scenario 1
Estimate the value of Amersheen shares using a multistage residual income (RI) model with the data provided in Exhibit 3. Under Scenario 1, expected ROE in 2015 is 26% but it is assumed that the firm’s ROE will slowly decline towards the cost of equity thereafter.
这里告诉我们，从2015年开始才是第二阶段，而不是2014年开始。所以14的ri和15的ri没有w关系。
答案的写法是用R1.608即RI2015，先折现到2014年年末，再往前折现3次就可以折现到2011年年末。
注意理解。
加油！