YhLeee2019-05-28 16:21:15
YhLeeeCase 6 Question 5 如何用put option来构建calendar spread？在什么情况下需要用put option来构建calendar spread？以下两个关系正确吗？ long calendar spread = long near-term put + short long-term put short calendar spread = short near-term put + long long-term put
回答（1）
Paroxi2019-05-28 20:12:23
Paroxi同学你好，calendar的策略是针对时间差的一个策略，如果投资者是long calendar，就是去买一个远期期权，卖一个近期期权。如果投资者是short calendar，则应去买一个近期期权，卖一个远期期权；如果用put来构建此策略，对于long来说，就会去买一个远期put，卖一个近期put，做这个策略是表示long calendar的一方来说是对远期的股价不看好即看跌，而对近期股价看涨；对于short calendar来说，应该去买一个近期put，卖一个远期put，说明short calendar方对远期股价看涨，对近期股价不看好。
同学的公式刚好写反了
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那对远期不看好的情况下是不是有两种策略：1. 用put option构建long calendar spread 2. 用call option构建short calendar spread？
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可以利用call来构建calendar，也可以利用put来构建calendar。如果用call来构建calendar，说明long方对近期股价不看好，所以卖出近期call option；对远期股价看好，所以买了远期call option。对于short方，可以类似分析：对远期股价不看好，对近期股价看好，所以卖远期call，买近期call。如果用put来构建，对于long来说，应该买远期put，卖近期put，说明long方对远期股价不看好，对近期股价看好；对于short来说，应该买近期put，卖远期put，说明short方对远期股价看好，对近期股价不看好。
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