Sherry Xie2019-05-28 15:09:17

同学你好，这两种信用分析模型有各自的优势。结构模型提供了一种对信用风险性质的深入了解，但实施起来很麻烦。建模者需要确定公司的价值，波动率以及公司负债的违约界限。虽然在理论很简明，但可获得的数据有限，因此实际操作具有很大的局限性。有些公司会隐藏自己的债务，这样使违约界限更难测定，尤其是违约概率的变化会影响投资者决策的时候。
简化模型的优势是它输入的变量可以在历史数据中观测得到。通过对公司一些特定变量（杠杆率，净收入与资产比率，现金资产比率）的回归分析和宏观经济变量（失业率，GDP增长率，股票市场波动率）得出有关违约强度的参数。这种灵活性使简化模型能够在信用风险的衡量中反映行业周期。
简化模型的缺点是不能够解释违约的内在原因，它假设违约是可能发生在任何时间的“意外”情况。而在实际中，违约很少是“意外”。在违约事件真正发生之前，公司往往会被多次降级。