张同学2019-05-27 03:34:33
张同学没有理解通货膨胀和tax saving的关系，谢谢。
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Amy2019-05-27 10:57:43
Amy同学你好，因为我们使用的利率一般为nominal rate，而这个nominal rate是基于预期的通胀率计算出来的。nominal rate是一定的3，如果通胀率高于预期，则real rate会减少。同理，理论上的tax shield是根据预期的通胀算出来的，如果实际通胀高于预期，则实际上的tax saving也会减少；如果世纪通胀低于预期，则实际上的tax saving会增加。
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能不能通过几个数字再帮忙说明一下，没有太理解，谢谢
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同学你好，假设原来的real tax saving=5，预期通胀率为 4%，则nominal tax saving=real tax saving*(1+inflation rate)=5*(1+4%)=5.20：
若通低于预期，为2%，则real tax saving=nominal tax saving/(1+inflation rate)=5.20/(1+2%)=5.09>5，所以real tax saving增加了。
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