酒同学2019-05-26 17:59:07
酒同学固收，单晨玮老师基础课讲义141页，例题第4小题，问2012年9月6日，可转债呈现怎样的风险-收益特征。答案是此时已转股，呈现股票风险收益特征。但是，2012年9月6日这个可转债在市场上的公允价格（1230），其实是超过转股后的价值的（1209.52），直接在市场上把可转债当做债券卖掉，收益更多，这个问题为什么没有考虑呢？
回答（1）
Sherry Xie2019-05-27 13:15:08
Sherry Xie首先要明白为什么Market convertible bond 会升值，存在一个premium.
是因为市场上有投资者想买这个公司的股票，但是买不到，所以想通过购买可转债再转成该公司股票。
所以可转债升值有两个前提： 1. 这个可转债可以转成股票； 2. 有交易双方，有投资者因为买不到股票继而折中先买可转债。
如果可转债持有者觉得现在我的可转债价格高，不愿意转成股票，那么很快，丧失溢价的可行性，可转债价格就会下降，premium消失。
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